Individualni naložbeni račun

4. junija 2025 je bil objavljen v Uradnem listu Zakon o individualnih naložbenih računih (ZINR). Zakon je začel veljati 5. junija 2025 (dan po objavi), uporabljati pa se zančne 9 mesecev po tem 5. marca 2026.

Zakon je bil sprejet z namenom:

• spodbuditi dolgoročno varčevanje fizičnih oseb,
• razviti slovenski kapitalski trg in
• omogočiti davčno učinkovito investiranje na urejenih trgih.

Ker gre za nov instrument, ki ima tudi davčne spodbude smo pripravili njegov praktični pregled. Produkt je zanimiv, ker so donosi za razliko od kapitalskih dobičkov obdavčeni po 15 % stopnji ne glede na potečeni rok od odprtja od izplačila, po 15 letih pa je oprostitev.

1. 📘 Kaj je INR?

INR je poseben račun za fizične osebe, ki omogoča investiranje v dovoljene finančne instrumente z davčno odloženim ali oproščenim obračunom dohodnine, če so izpolnjeni pogoji.

Odpre ga lahko:

• fizična oseba, ki je rezident Slovenije, in
• ni s.p. ali nosilec dejavnosti.

Vsaka oseba lahko ima samo en INR.

2. 💡 Ključne prednosti

✅ Davčne ugodnosti:

• Donosi se obdavčijo po stopnji 15 %, kar predstavlja končni davek.
• Oprostitev dohodnine:
  • če od odprtja preteče 15 let brez izplačil,
  • ali ob izplačilu, ki sledi najmanj 15 let po zadnjem izplačilu.
• Dedovanje INR brez davka, če v 15 letih ni bilo izplačil.
• Donosi se ne obdavčijo sproti, ampak ob izplačilu.

3. 💶 Omejitve vplačil

Vplačila so dovoljena izključno v denarju.

4. 🎯 Dovoljeni finančni instrumenti

✅ Dovoljeni:

• Delnice (na reguliranih trgih EU/EGP/OECD),
• Obveznice in zakladne menice,
• ETF skladi (ki vlagajo v regulirane trge),
• Enote KNPVP (kolektivni naložbeni podjemi za prenosljive vrednostne papirje).

🟦 Dodatni pogoji:

• Za posebni podračun (dodatna vplačila): samo slovenski izdajatelji (ali Republika Slovenija).
• Slovenski KNPVP morajo vlagati vsaj 80 % sredstev v slovenske instrumente.

❌ Prepovedano:

• Kriptovalute, CFD-ji, izvedeni finančni instrumenti,
• Neregulirani papirji, OTC naložbe,
• Instrumenti izven območja EU/EGP/OECD.

5. 🧾 Obveznosti vlagateljev

• Skleniti pogodbo o INR z registriranim ponudnikom (objavljeni na spletni strani ATVP).
• Odpreti je mogoče samo en INR.
• Ponudnik mora voditi evidenco vplačil, donosov, davčnih osnov.

6. 📊 Obdavčitev

🔸 Davčna osnova:

Donos = vrednost vseh sredstev ob izplačilu – skupna vplačila

🔸 Obdavčitev nastopi le:

• ob izplačilu z INR,
• ali ob vračilu tujega davka, prejetem izven INR, vendar se to izplačilo ne upošteva pri izračunu 15. letnega roka

Izplačila, ki ne presegajo vplačil, niso obdavčena.

7. 📍 Primer: davčno oproščeno vlaganje

Luka odpre INR 1. januarja 2026.

• Vplača 20.000 € v 2026, nato po 5.000 € letno do 2036 (skupaj 75.000 €).
• Do leta 2041 se sredstva povečajo na 120.000 €.

🔹 Ker je od odprtja preteklo 15 let in ni bilo izplačil, je celoten znesek oproščen dohodnine.

8. 📦 Primer portfelja znotraj INR (za 1. leto – 20.000 €)

📌 Skupaj: 20.000 €
✅ Skupina naložb ustreza zakonskim pogojem INR.

9. 🏦 Kje bo mogoče odpreti INR?

Od marca 2026 bodo INR ponujali:

• banke,
• borznoposredniške hiše,
• družbe za upravljanje premoženja.

👉 Seznam ponudnikov bo objavljen na spletni strani Agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP). Ponudniki morajo biti vpisani v uradni register INR.